2025年2月，电气设备行业表现抢眼，整体指数上涨8.18%，显著超越沪深300指数4.22个百分点，位列中信一级行业第9。虽然春节假期影响导致1月制造业PMI回落至49.1%，工业生产呈现短期趋缓，但在机器人概念与电网建设双重驱动力的支撑下，该行业依然展现出强大韧性。

  在原材料价格出现小幅上扬的背景下，2月铜、铝、银价格环比上涨1%-2%，推动变压器等设备制造成本提升，同时板块估值也有所修复，PE(TTM)上升至36.21倍，接近历史中位水平。

  在机器人概念方面，市场走势呈现短期调整。2月28日，港股机器人概念股普遍下跌，恒生科技指数跌幅达到3.78%。同日，A股市场也受一定的影响，人形机器人指数单日跌近5%，多只成分股跌幅过10%。此次短期调整受资金回撤与市场情绪波动的驱动，尽管企业科学技术创新不断涌现，市场对商业化落地的节奏却愈加担忧。高盛的调查显示，人形机器人技术尚需5-10年的发展才能打破当前的瓶颈，机构对未来技术路径的看法分歧加大。

  不过，尽管短期承压，行业的长期增长前景依然乐观。政策层面，中国牵头制定的养老机器人国际标准的发布和科技公司的积极布局为行业发展插上了翅膀。根据华泰证券的预测，到2030年，全球人形机器人市场的规模将达到150亿美元，复合增速高达56%。

  与此同时，电网建设加速，国内市场需求不断释放。2025年，电网项目尤其是特高压和配电网改造将全面提速，多个地区的新能源消纳与智能电网建设投资规划的出台，将逐步推动该领域的需求。预计今年风电装机有望突破100GW，海上风电增速可达250%，从而带动变压器和电缆等设备的需求。

  虽然原材料价格上升形成了一定的成本压力，但主要厂商通过技术升级和规模化生产，仍能保持盈利能力。根据机构分析，电网建设周期带来的业绩弹性正在受到市场认可，相关设备的需求将在海外电网改造的推动下持续上升。

  整体来看，电气设备行业展现出在不稳定市场环境下的稳健增长趋势，结构性机会尤其在输变电及配电设备中越来越明显。面对制造业复苏没有到达预期、投资进度滞后等风险，行业有突出贡献的公司的市场占有率有望持续增大，未来需要我们来关注。返回搜狐，查看更加多